滬膠
隔夜市場：因中國原油進口量下降，美國庫欣地區原油庫存增長，歐美原油期貨周一繼續下跌。隔夜滬膠1601合約上漲0.33%，收于10525元/噸。
消息面：1、海關總署：中國10月橡膠進口量為41萬噸，同比增36.7%。2、中國10月乘用車銷量勁增15%，銷量前十企業出爐。
現貨市場：上海市場14年國營全乳報價在9500(+100)元/噸左右；越南3L報價在10100(-200)元/噸，泰國三號煙片報11000(-200)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片37.9(-0.09)泰銖/公斤；泰三煙片39.25(+0.15)泰銖/公斤；田間膠水37(0)泰銖/公斤；杯膠36(0)泰銖/公斤。青島保稅區：RSS31240美元/噸(0)，STR20 1220美元/噸(0)，SMR20 1220美元/噸(0)。外盤：RSS3 1240美元/噸(0)，STR20 1210美元/噸(-10)，SMR20 1210美元/噸(-10)。山東人民幣復合：SMR20 9500元/噸(-300)，STR20 9500元/噸(-300)。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價9000元/噸(0)，順丁橡膠市場價8800元/噸(0).
倉單庫存：交易所倉單報157100噸，減少470噸。
觀點總結：美國非農數據大幅好于市場預期，12月加息概率進一步提高，對大宗商品形成利空。而目前青島保稅區和交易所庫存仍在上升，下游輪胎廠開工率環比繼續下降，同時產區天氣正常原料供應充足，產業鏈供需壓力依然較大。滬膠主力1601合約震蕩重心進一步下移，后市期價或進一步下探一萬關口，建議偏空思路操作。
產能過剩是鋁市長期存在的問題
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世界金屬統計局(WBMS)公布的數據顯示，2015年1—8月，全球原鋁市場供給短缺25.7萬噸；2014年全年原鋁供給短缺65.4萬噸，2014年1—8月供給短缺30.4萬噸。不管與去年年底比較還是與去年同期比較，全球鋁的短缺在好轉，說明鋁的供給增速快于需求增速。
中國是原鋁最大的生產國，全球一半以上的原鋁生產都來自中國，而鋁行業在中國是一個產能嚴重過剩的行業，盡管中國一再強調去產能，并且確實有不少電解鋁企業選擇減產，但事實上中國的原鋁產量一直在增長的通道中運行。CRU國際有限公司統計數據顯示，今年全球預計新增鋁產能近530萬噸，其中92%的新增產能集中在中國；預計今年年底中國電解鋁產能將接近4000萬噸/年，全球產能將超過7500萬噸/年。縱觀全年，我國氧化鋁和原鋁的產量增速均快于去年。
那么，在供給不斷增加的同時，需求又是怎樣的一番景象呢？
中國方面：2014年，中國鋁消費量占全球消費量的52.29%，全球鋁消費量的增速大部分由中國消費拉動。不過，中國未能擺脫全球經濟低迷的拖累，經濟改善有限，難以對鋁價形成支撐。此外，下游需求仍顯疲態，在中國用鋁最大的兩個行業，房地產投資增速和汽車產量均出現下滑，房地產投資完成額累計同比在9月下降至2.6%，汽車產量已出現負增長。受此影響，鋁材產量增速出現下滑，9月鋁材產量同比增速達5%，較上月回落4個百分點。總之，今年以來，鋁材產量增速均沒有超過10%，與去年兩位數增速相差甚遠。
國際方面：下游需求除中國外，歐元區房地產增長動能一直保持下降態勢，美國汽車銷量從5月起持續下滑，可喜的是美國房地產行業表現較好，新屋開工數量穩定上漲，但并不足以改變整個鋁行業需求疲弱的狀態。此外，能源價格的下滑成為壓倒鋁價的最后一根稻草，3—4月漲勢喜人的原油在5月開始橫盤振蕩，于7月開始大幅下滑，拉低了生產氧化鋁的原材料成本，使得鋁價加速走弱。
總之，削減產能預期落空，產量不減反增，供給過剩問題沒有得到改善，需求端的萎縮以及能源成本的下降，使得鋁價節節敗退。回顧今年的鋁價走勢，可以看出，在價格下行的過程中，鋁價易受到短期宏觀利好的影響。當宏觀面出現重大利好政策時，行業基本面容易被掩蓋，鋁價出現止跌甚至反彈，如今年的4月和9月；當宏觀利好出盡，糟糕的行業基本面再次浮現時，鋁價將大幅下跌，并且跌幅擴大。
